21世纪经济报谈记者 张赛男 上海报谈
复星旅游文化（HK01992，简称复星旅文）特等化过问倒计时。
3月4日晚，复星旅文发布公告，公司特等化提案以超99%的因循率高票通过股东大会表决。这意味着，这家上市6年的文旅巨头将告别港股市集。按照诡计，公司将于3月19日崇拜退市。
客岁末，复星旅文崇拜对外公告，拟以每股7.8港元的价钱回购股份，总价约22.12亿港元。复星旅文暗示，这次特等化提案是基于公司恒久发展政策的三念念此后行，旨在为公司和股东带来永久利益。
近三年来，复星国际握续“瘦身健体”，复星旅文也以此为标的，通过“瘦身”优化钞票结构。“这次特等化的班师通过标记着复星旅文政策转型迈入新的阶段。”复星旅文方面向21世纪经济报谈记者暗示，“特等化之后，公司将加速向轻钞票模式转型。”
事迹、股价承压
从客岁12月崇拜书记特等化，到证明退市时候，复星旅文特等化流程不外3个月，手脚可谓迅捷。
低迷的股价和损失的利润让复星旅文不得不作念出如斯快速的选定。
复星旅文是复星国际旗下专注于行家旅游和度假产业的子公司，其于2018年12月在港交所上市，刊行价15.6港元/股，募资净额为32亿港元。
受疫情影响，复星旅文这两年的日子并不好过。2020年-2022年，公司净利润握续损失，直到2023年上半年才有所规复。最近一期财报理会，2024年上半年公司竣事营业额达106.5亿元（东谈主民币，下同），同比增长11%；收入达94.1亿元，同比增长6%；经改革EBITDA为20.9亿元；包摄于股东之盈利为3.2亿元，剔除一次性措置度假村收益后较2023年同时增长20%。
与之相伴的是，二级市集的发扬低迷。复星旅文在2024年11月26日停牌之前，其收市价每股价钱为4.00港元；而按捺终末往来日历止五个往来日所报平均收市价每股股份仅约3.68港元。与之比较，特等化有缱绻给出的回购价已溢价较多。
复星旅文暗示，特等化是基于公司恒久发展政策的重要抉择，旨在使公司八成愈加活泼、主动地应付市集环境的变化，专注于轻钞票模式的转型与可握续增长引擎的陶冶。
在官宣特等化后，复星国际董事长曾在多个步地谈及原因。在客岁12月的上海市浙江商会年会上，他暗示，复星旅文的特等化决策，施行上是一种政策性的“蓄势待发”，旨在为其轻钞票转型和可握续发展奠定坚实基础。
在2月举行的亚布力中国企业家论坛上，郭广昌再度暗示，“但愿在特等化之后八成愈加活泼的加速发展。说得简便点，即是说这些东西作念好够了，不想再多作念了，然则这些作念好也拦阻易了，是以照旧会辛苦的。”
从以往案例来看，上市公司的估值及流动性不足预期、融资功能受限，是上市公司选定特等化的主要原因。此外，还有提高决策成果等原因。有业内东谈主士分析，看护上市地位，需要中介干事及挂牌用度，还要依期透露财务景色、筹画策略等信息，不仅加多了成本，也加多筹画难度。
从这次投票收尾看，有超99%的因循率通过了这次特等化提案。公告还理会，消亡复星旅文在联交所的上市地位预测自2025年3月19日下昼4时起见效。为厘定诡计股东的权益，公司将自2025年3月11日后暂停办理股份过户登记手续，该本事将不会进行股份转让。
“瘦身”中的一步
从更大视角来看，特等化仅仅复星旅文“瘦身”诡计中的一步棋。在这次退市之前，复星旅文就运行了“卖卖卖”模式。
2023年5月，复星旅文出售了上海复星爱必侬物业料理有限公司的一起股权。同庚，复星旅文将旗下Casa Cook和Cook's Club两家度假旅社品牌及国外业务出售给高盛集团。
2024年9月，复星旅文又书记，其从属公司已与ESKY.PL S.A.缔结贸易左券，出售Thomas Cook的100%股权，往来价钱为3000万英镑。复星旅文方面曾修起称，出售Thomas Cook UK业务是公司聚焦中枢产业的又一次政策性举措。
在2024年的中期事迹会上，复星旅文高管再次强调会不时鼓动轻钞票运营。复星旅文联席总裁徐秉璸暗示，“现在的国内市集，地产的红利照旧消退，旅游业的红利要回到旅游自身。”已往会不时贯彻轻钞票政策，在存量重钞票方式上积极引入政策投资者。据悉，现在地中海俱乐部就已回荡为租出及料理模式为主，自握度假村只占总度假村组合的15%。
郭广昌也在前述论坛上共享了复星旅文在轻钞票运营方面的胜利案例。举例，太仓阿尔卑斯滑雪度假区方式一期由复星旅文投资，二期则引入了太仓政府平台的投资，复星旅文负责运营料理。这种伙同模式不仅缩短了公司的资金压力，还晋升了项指标运营成果和市集竞争力。
此外，复星旅文还在积极洽谈多个大型文商旅笼统体方式，诡计选定轻钞票运营模式进行配置和料理。这些方式将涵盖文化演艺、高端旅社、前锋通顺等多元化业态，为搭客提供愈加丰富的旅游体验。
另受外界体恤的是，在复星旅文特等化之后，旗下中枢钞票三亚亚特兰蒂斯旅社将走向何方？客岁以来，三亚亚特兰蒂斯堕入出售据说，复星旅文曾修起要引入政策投资者。本年2月10日，复星旅文发布的公告称，复星旅文正接洽分拆三亚亚特兰蒂斯，于上海证券往来所进行孤苦REIT上市的可能性。徐秉璸曾在前述事迹会上暗示，已往亚特兰蒂斯会“丰富家具线，加多非房收入，获得市集份额，晋升运营成果”，另外即是拓展亚太和中国下千里市集。