当70后、80后在双十一大举为家庭的吃穿用行囤货时，90后却暗暗地向防脱发喷雾等男士好意思容家具伸出了双手。
从2021年到2024年，蔓迪米诺地尔类家具位列OTC（非处方药）药品品牌累计商品往返总数（GMV）第一，是名副其实的男士们的“药不可停”。
11月20日，蔓迪米诺地尔的母公司蔓迪海外向厚爱递交主板上市肯求，华泰海外担任独家保荐东谈主。
IPO日报注释到，这家由三生制药拆分而来的细分龙头年入着手14亿元，刚刚在IPO前夜进行了惟逐个次外部融资，投后估值58亿港元，GLWecan IV及阿里健康以5000万好意思元参投。
张力制图
估值58亿港元
尊府显露，蔓迪海外缔造于1997年，行动中国着手的专科耗尽医药公司，致力于于于征战并提供全面和恒久的皮肤健康及体重管相识决有筹算，主要专注于更凡俗的皮肤健康行业中的头发健康领域。
1993年，蔓迪海外的控股推进三生制药创立于沈阳，创始东谈主为娄丹。娄丹的女儿、蔓迪海外现任董事会主席兼非扩充董事娄竞现年62岁，于1985年毕业于中国上海第二军医大学（现称中国东谈主民目田军舟师军医大学），获得临床医学医学学士学位，于1994年2月自好意思国Fordham University获得分子与细胞生物学博士学位后于好意思国国度健康联系院进行博士后联系。
学成回国，娄竞加入三生制药，指导团队完成了内行首款重组东谈主血小板生成素“特比澳”的研发，填补海外诊治空缺，于2000年及2001年分散成为“重组东谈主血小板生成素制剂的制备分娩要害”及“一种增强多肽在体内矫健性药物的要害过火期骗”的共同发明东谈主，是三生制药的指点科学家及主要联系员。
彼时，远在浙江的浙江万晟在2001年创立了蔓迪品牌，推出首款家具5%米诺地尔酊剂（含内行公认的灵验生发身分米诺地尔），用于诊治男性型脱发和斑秃，而后进一步推出蔓迪5%米诺地尔泡沫剂和防脱固发洗发水等家具。
三生制药也于2007年景为国内首家在纳斯达克上市的生物医药企业，上市六年后，于2013年独有化退市。
娄竞主导三生制药于2013年收购了中信国建，也便是如今在科创板上市的“三生国健”。三生制药于2015年上市港交所，创下畴昔内行生物制药领域最大IPO记录。同庚，三生制药完成了对浙江万晟的收购。
娄竞于2015年7月加入蔓迪海外并于2025年6月获委任为董事，于2025年11月调任为董事会主席兼本公司非扩充董事，主要负责向蔓迪海外提供相关合座策略操办及业务惩处的提议。
当今，三生制药捏有蔓迪海外约87.16%股份，GLWecan和阿里健康分散捏股4%、2.65%，三生制药的单一最大推进娄竞、邢丽莉配偶为蔓迪海外实控东谈主。
需要指出的是，11月17日，蔓迪海外皮上市前完成了惟逐个轮外部融资——A轮融资，GLWecan IV及阿里健康参投，总对价5000万好意思元，蔓迪海外投后估值为58亿港元。
完毕11月25日，三生制药最新市值约740.48亿港元，三生国健最新市值约为403.32亿元。2025年10月，娄竞眷属以150亿收入位列胡润百富榜第443位。
从好意思股退市到如今市值超700亿港元，三生制药演绎了一场逆袭外传，而跟着蔓迪海外一向上市得手，娄竞眷属的金钱将迎来新的增长。
“90后”撑阛阓
股权故事以外，当今蔓迪海外的家具主要聚焦两个领域——皮肤健康和体重惩处，其中又以头发健康为中枢。具体而言，公司的家具矩阵分为第一代5%米诺地尔酊剂、第二代5%米诺地尔类泡沫剂，以及领有防脱固发、止痒去屑等功能的功效洗发水。
其中，说明探究机构灼识谘询的尊府，迄今为止，蔓迪海外的蔓迪5%米诺地尔泡沫剂是中国首个且惟一获批的国产米诺地尔泡沫剂，亦为中国化学药品领域首个且惟一获批的泡沫剂药物。按零卖额诡计，蔓迪海外的旗舰家具蔓迪系列米诺地尔类脱发诊治家具自2014年起联接十年在中国脱发药物阛阓和米诺地尔类药物阛阓名挨次一，在上述两个阛阓于2024年的阛阓份额分散为约57%和71%。
说明灼识探究的尊府，中国的头发健康惩处阛阓自2018年的198亿元扩大到2024年的527亿元，瞻望到2035年将增长至1714亿元，2024年至2035年的复合年增长率为11.3%。说明灼识探究尊府，2024年中国有约3.39亿东谈主受脱提问题困扰，其中着手60%年事在35岁以下，也便是说，其中2.03亿东谈主是如今的“90后”。
2022年—2024年及2025年上半年（下称“敷陈期”），蔓迪海外完满营收分散为9.82亿元、12.28亿元、14.55亿元、7.43亿元，复合年增长率为21.7%；净利润分散为2.02亿元、3.41亿元、3.90亿元以及1.74亿元，净利润率分散为20.5%、27.8%、26.8%及23.4%。
其中，着手90%的收入均来自蔓迪系列家具，其中米诺地尔泡沫剂的收入占比从2024年上半年的10.6%攀升至本年同时的38.7%。此外，小部分收入来自一款特应性皮炎药品——莱兹，收入占比约为3.4%。
蔓迪海外凭借在头发健康领域的研发及交易化教授，将专科性拓展至耗尽医疗的其他领域，尤其是更凡俗的皮肤健康及体重惩处。
在皮肤健康及体重惩处领域，蔓迪的管线资产包含科拉特龙乳膏(WinleviR)体育游戏app平台，为内行首创且惟一适用于寻常痤疮的外用雄激素受体扼制剂，当今于中国进行III期临床进修，瞻望2027年提交药品注册肯求；以及用于体重惩处的长效型GLP-1受体激动剂—司好意思格鲁肽打针液，雷同于中国进行III期临床进修，观点于2026年上半年提交药品注册肯求。说明灼识探究尊府，蔓迪的司好意思格鲁肽打针液有望成为中国首批获批用于体重惩处的国产司好意思格鲁肽制剂。为丰富家具组合，公司已搭建一系列早期资产，包括用于诊治白癜风的D2501以及诊治肥美及干系代谢症候群的WS2505。